时代电气4月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月26日接受33家机构调研，机构类型为QFII、基金公司、海外机构、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　答：2023年底国铁订单交付，主要是动车新造订单、检修订单交付增长所致，第一季度国铁收入高于城轨收入。

　　答：国铁检修业务方面主要是原厂原修，我们也会去争取一些跨平台的检修业务，2023年度公司检修收入接近20亿，同比增长略高于50%，一季度检修收入对比去年同期也有不错的增幅。

　　答：收入结构变化是一季度毛利改善主要原因，轨道交通装备业务毛利率比2023年全年略微上升，新兴装备002933）业务毛利率相对2023年全年略微下降，各个业务板块还是维持相对稳定的状态。

　　答：与年报披露的进度差不多，宜兴工厂陆续开始设备进入，下半年开始试生产；年产2.5万片6英寸碳化硅产线正式投运；株洲三期产线建设工作也在做积极推进。

　　问：按照宜兴产线试生产的节奏，半导体产能可能增幅不会像去年增加那么多，向汽车、光伏产品出货量在提升，在这个角度如何协调产能分配，使半导体这边有比较好的盈利水平

　　答：宜兴产线建设在全速推进。电网IGBT和轨交IGBT市场，相比之前有快速增长，我们高压IGBT产能是完全足够的。低压IGBT产能方面，全力推进宜兴产线投产，株洲现有产线通过进一步提升瓶颈工序、提升良率，产能还有一定提升。2024年低压IGBT主要是针对新能源汽车和光伏这两个领域发力，这两个领域还没有走到最前面。

　　答：新能源电驱业务这几年在减亏过程中。根据联合动力的数据，在90亿收入规模时实现盈利。我们通过产品型谱多项开发、 客户多项开发、产能调整等方式，希望逐步把新能源电驱业务带入良性状态。

　　答：2024年一季度轨道交通业务是由于2023年年末55组动车组订单所引起的增长，到目前为止，铁总在2024年新造订单上没有给非常明确的指引。目前没有看到新造订单招标，基于目前看到的形势，我们对2024年整个轨交装备业务板块给出的还是略增指引。对于新兴装备业务板块，2024年跑赢行业增速，其率半导体在电网业务上会有一些增速，在新能源发电、新能源车方面跑赢行业增速；传感器业务也是跑赢行业增速；工业变流和海工装备，相比2023年会有一个比较好的增长。

　　答：根据行业状况，大家都承受着一些压力，公司能够在竞争中获得更好的表现。也做好了应对行业冲击的准备。

　　答：光伏传感器需求量有一些下滑，公司在新能源车接续上，也出现一些小的瑕疵，二季度会有所恢复。

　　答：光伏逆变器在手订单接近20GW。总包在手订单大概10GW左右。一季度光伏逆变器中标容量在1.5GW。

　　答：装备更新是新的政策，没办法对新政策落地进行非常明确的预估。根据过往年度的惯例，国铁新造订单一般在一季度末到二季度初会有第一次招标，三季度加一次招标，动车四季度会继续有新的订单。关于新政策具体如何落地实施，我们只能看到各种行业以旧换新陆续会有一些政策出来，我们也在积极观望国铁集团在装备更新政策上的进一步进行明确。

　　答：季节性因素导致，2023年第一季度数据也是略低于平均数据。2024年新能源汽车电驱的指引是跑赢行业增速。

　　问：联合动力在90亿收入时达到盈利点。时代电气新能源电驱业务要达到盈亏平衡，电驱收入体量要达到多少

　　问：一季度轨道交通装备业务收入增速很快，有没有可能2024年全年轨道交通装备业务收入增速会快过于2023年的增速？目前看订单、招标的情况，收入增速有没有可能到双位数

　　答：目前还没有看到装备替换政策明确落地的情况，我们给轨道交通装备业务全年略增指引，是基于目前情况保险的预期。我们希望看到装备替换政策能明确落地，给今年收入增加新动能。

　　答：2023年新能源汽车IGBT模块海外交付十几万套，2024年会有更多交付，最终交付量取决于宜兴产线爬产速度。公司一直都在持续努力拓展海外新的客户，希望今年有一些新的情况来跟大家汇报。 光伏逆变器2023年收入中间也略有小几千万是海外订单所产生的，我们在欧洲和美国陆续会去完成验证，做产品的推广。

　　答：2024年一季度通信信号业务收入1.43亿，包括两块：整个铁路车载装备、城市轨道业务。城市轨道产品过往交付周期在1年半-2年，2023年收获的订单预计2025年开始陆续交付。

　　答：轨道工程机械，在国铁和城市轨道方面，其实都呈现了小批量、多品种、需要挖掘客户细致需求的业务特点。中国拥有最长线路里程，希望后续订单可以有一些爆发。

　　答：国铁集团在检修进度更不好预测。检修是保持原厂原修逻辑，业务进展和订单签订又不一定是完整挂钩的。这个问题很难回答。

　　答：我们公告了2024年度“提质增效重回报”行动方案，包括去年及今年所做的一些工作，增持、回购、提升分红，公司回购约470万股港股已完成注销。今年的利润分配占公司2023年度合并报表归属上市公司股东净利润的35.45%，每股现金分红较上一年度同比增长41.82%。

　　问：IGBT产品海外交付放量取决于宜兴产能释放的情况？上半年是偏紧的？分板块产能是如何大致分布的

　　答：半导体公司在产能调整上积累了丰富的经验，IGBT模块产品型谱覆盖高中低压全电压等级。2022-2023年产能非常紧张，有一套非常科学的方法去做产线调整，宜兴工厂产能出来后，混线的情况会降低，效率会有所提升。

　　答：企业经营需要根据市场调整自己身位，比如公司每一年都要面对的产品降价的压力，过去10年，公司的毛利率还是维持35%左右水平。公司认为在市场骤变过程中，头部企业更有优势。

　　问：碳化硅上游衬底降价，公司如何看现在下游车企在碳化硅方面合作意向？预计什么时间点形成规模化上量

　　答：通过前面几年的努力，公司持续提升碳化硅产品性能，目前已经达到第一梯队的水平，公司内部在抓紧研讨进一步提升产能事项，也在密切关注行业需求变化，积极争取一些定点项目。

　　答：铁科院是行业里很重要的参与者，与公司既有竞争又有合作。适当竞争有利于促进行业进步。时代电气在轨道交通领域地位稳固，在这个领域积累60多年时间;